当返租商铺未能按约定返还租金时，投资者是否有权退房，这主要取决于具体的合同条款以及相关法律规定。以下是对这一问题的详细分析：

　　一、合同条款的约定

　　首先，投资者应仔细审查购房合同及返租协议中的相关条款。如果合同或协议中明确规定了开发商或承租方未按时支付租金时，投资者有权解除合同并要求退房，那么在这种情况下，投资者完全有法律依据来行使自己的退房权利。

　　二、法律规定

　　除了合同条款外，投资者还可以依据相关法律法规来维护自己的权益。具体来说：

　　欺诈或胁迫行为的撤销权：如果购房过程中存在欺诈或胁迫行为，投资者可以根据《中华人民共和国民法典》第一百四十九条和第一百五十条的规定，请求人民法院或仲裁机构撤销购房合同及返租协议，从而实现退房目的。

　　合同无效情形：如果返租合同中存在违反法律、行政法规的强制性规定或违背公序良俗等情形，该合同可能被认定为无效。例如，根据《商品房销售管理办法》第十一条，房地产开发企业不得采取售后包租或变相售后包租的方式销售未竣工的商品房。若开发商违反此规定，投资者可主张合同无效并要求退房。

　　三、退房流程与注意事项

　　若投资者决定退房，应注意以下流程与事项：

　　协商解决：首先，投资者可以尝试与开发商或承租方协商解决退房事宜，包括退房条件、违约金等问题。协商达成一致后，应签订书面退房协议以明确双方权利义务。

　　收集证据：在协商或诉讼过程中，投资者应收集并保存好相关证据材料，如购房合同、返租协议、付款凭证、租金发票、宣传资料等。这些证据将在证明违约事实及主张权益时发挥重要作用。

　　法律途径：若协商无果，投资者可以向人民法院提起诉讼或向仲裁机构申请仲裁要求退房并赔偿损失。在提起诉讼或仲裁前，建议咨询专业律师以了解相关法律法规和维权技巧。

　　关注诉讼时效：根据《民法典》的相关规定，向人民法院请求保护民事权利的诉讼时效期间为三年。投资者应在诉讼时效期内提起诉讼或仲裁以维护自身权益。

　　四、结论

　　综上所述，返租商铺未返租金时，投资者是否有权退房取决于具体的合同条款以及相关法律规定。投资者应仔细审查合同条款并了解相关法律规定以便在需要时采取适当的法律行动来维护自己的权益。同时在整个过程中保持冷静和理性依法依规行事是非常重要的。